疫情缓解，15CrMoG钢管需求筑底


    目前进入了阶段性的调整行情。消息面上，高层强调坚决遏制“两高”项目盲目发展;地方版碳达峰路线图加速浮出水面;南京全域降为低风险，目前我国本轮疫情已得到有效控制。基本面上，本周产量小幅下降，总库存延续下降态势，表观需求小幅增加。成本方面，铁矿石、钢坯、焦炭等原料端上涨，给成材上行带来一定支撑。不过，由于后半周期货调整，使得市场观望情绪加重。临近月末，下游资金面较为紧张，回款速度较缓，导致部分需求或延后释放。短期预计15CrMoG钢管全面反弹仍有待需求及减产预期的最终确立。


    15CrMoG钢管价弱势下跌，需求表现欠佳。周一国家统计局公布7月份国民经济数据，与钢铁行业息息相关的固定资产投资、基础建设投资和房地产投资等多项经济数据全面回落，加剧了市场对于后期钢材需求的担忧;周二至周四，铁矿、螺纹及热卷期货“跌跌不休”，市场情绪濒临崩塌，商家报价慌乱跟跌。临近周末，黑色期货暂停杀跌，现货市场也不再狂乱。考虑到连续下跌后，利空情绪逐渐被市场消化，厂商止跌企稳心态趋强。即将进入8月下旬，淡季临近尾声，15CrMoG钢管需求仍有阶段性回暖的可能，预计后期15CrMoG钢管价存在修复性机会，上下空间或主要由需求强弱决定。


纵观8月份下游需求，差强人意，驱动乏力。2021年8月份螺纹钢表观需求环比7 月份下降4%;同比2020年周度需求下滑50万吨水平，同比2019 年也下降30 万吨水平。

　　本期观点 短期仍然是震荡态势

　　8 月27 日，美联储主席鲍威尔正式官宣缩减购买美国国债(Taper)。虽然美国疫情有所缓解，如洛杉矶病例开始下降，青少年接种率迅速上升。但是美国经济复苏不及预期，风险尚存，当前失业率依然很高，何况通胀已经出现缓和的迹象。若经济符合预期，认为年内启动缩减购买美国国债是合适的。Delta 病毒仍对短期经济构成风险。

　　虽然疫情已经缓解，但防疫措施对经济复苏仍然有影响，要在经济发展和防疫间做取舍。“全社会要接受疫情会长期存在的现状”，让张医生继续说话，是个很好的信号。如果疫情不再那么重要，那么防控措施减弱，经济恢复就会加快。

　　正值秋高云淡之际，笃定自我，笑看云淡风轻。在没有明确行情之时，尚待需求启动之后，方可谋定而后动，知止而有得。

　　基本观点：疫情缓解，15CrMoG钢管需求筑底，震荡态势